Глава 2
СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ОБЗОР

2.6. Компания на рынке ценных бумаг

2.6.1 Уставный капитал

В ноябре 2016 года Совет директоров Общества принял решение об увеличении уставного капитала Общества на 40 429 млн рублей путем размещения дополнительных акций по открытой подписке. Решение о дополнительном выпуске акций зарегистрировано Банком России 07.12.2016, выпуску присвоен регистрационный номер 1-01-55038-Е-042D. По состоянию на 31.12.2016 все дополнительные акции находились на эмиссионном счету Общества (не были размещены).

После отчетной даты (в январе-марте 2017 года) было размещено 40 033 348 661 дополнительных акций, в том числе 40 млрд дополнительных акций в пользу Банка ВТБ (ПАО). Поскольку отчет об итогах выпуска и соответствующие изменения в Устав Общества не были зарегистрированы на отчетную дату, доли в настоящем отчете приведены в соотношении с Уставным капиталом без учета дополнительного выпуска акций.

Уставный капитал ПАО «РусГидро» (по состоянию на 31.12.2016)

Номинальная стоимость, руб.Количество обыкновенных акций*, шт.Номинал 1 акцииОбъявленные обыкновенные
акции в соответствии с Уставом, шт.
Государственный регистрационный номер выпуска
386 255 464 890386 255 464 8901 рубль
54 047 237 4891-01-55038-Е

2.6.2 Акционеры

Список зарегистрированных в реестре акционеров лиц, на лицевых счетах которых учитывается свыше 2 % акций (по состоянию на 31.12.2016)

Наименование зарегистрированного лицаТип зарегистрированного лица
Количество акций, шт.Процент от уставного капитала
Российская Федерация в лице Федерального агентства
по управлению государственным имуществом
Владелец258 161 535 60666,837
Небанковская кредитная организация
закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий»
Номинальный
держатель
115 667 789 60329,9459
Общество с ограниченной ответственностью
«Депозитарные и корпоративные технологии»
Номинальный
держатель
5 391 240 4421,3958

Структура акционеров на даты составления списков лиц, имевших право на участие в прошедших годовых Общих собраниях акционеров Общества на дату закрытия реестра

2-6-2

Акционерами Компании являются более 340 тысяч российских и зарубежных инвесторов. Российская Федерация владеет контрольным пакетом акций в 66,84 %. По состоянию на 31.12.2016 в распоряжении Группы находилось 18 852 353 167 акций или 4,88 % уставного капитала РусГидро, из которых 3,55 % принадлежали АО «Гидроинвест». В распоряжении Общества собственные акции отсутствуют.

В 2016 году Группа РусГидро завершила мероприятия по консолидации акций ПАО «РАО ЭС Востока». В процессе приобретения акций ПАО «РАО ЭС Востока» миноритарным акционерам общества предлагалось обменять акции ПАО «РАО ЭС Востока» на акции ПАО «РусГидро». Количество принадлежащих подконтрольным юридическим лицам акций Общества, в связи с таким обменом, уменьшилось по сравнению с 31.12.2015 на 2 934 258 766 шт.

23.06.2016 между Росимуществом и подконтрольными Обществу компаниями – АО «Гидроинвест», ООО «ЭЗОП» и ООО «Индекс энергетики – ГидроОГК», было заключено акционерное соглашение.
30.12.2015 Обществу поступило уведомление от «Газпромбанк» (Акционерное общество) (г. Москва, ИНН 7744001497, ОГРН 1027700167110) о праве распоряжаться определенным количеством голосов Эмитента. В соответствии с данным уведомлением Эмитентом раскрыта информация, что 24.12.2015 «Газпромбанк» (Акционерное общество) получило право распоряжаться 6,367 % голосов, приходящихся на голосующие акции Общества.

В соответствии со списком лиц, имевших право на участие в годовом Общем собрании акционеров, составленном на 23.05.2016 «Газпромбанк» (Акционерное общество) являлся акционером, владеющим 6,367 % акций голосующих акций Общества. 03.04.2017 доля владения АО «Газпромбанк» голосующими акциями Общества снизилась до 4,96 %.

После отчетной даты 07.03.2017 Общество в рамках увеличения уставного капитала разместило 40 млрд акций в пользу Банка ВТБ (ПАО), а подконтрольные Обществу компании (АО «Гидроинвест» и ООО «ЭЗОП») продали Банку ВТБ (ПАО) 15 млрд акций. Таким образом, Банк ВТБ (ПАО) стал вторым крупнейшим акционером Общества.

07.03.2017 Росимущество и Банк ВТБ (ПАО) заключили акционерное соглашение.
Завершение мероприятий по дополнительной эмиссии акций ПАО «РусГидро» и направление отчета об итогах дополнительного выпуска акций Общества на государственную регистрацию в Банк России планируется в мае 2017 года.

РЕГИСТРАТОР

Ведение реестра акционеров осуществляется Регистратором. В октябре 2016 году по итогам открытого конкурса на оказание Обществу услуг по ведению реестра акционеров и смежных услуг, Совет директоров принял решение расторгнуть отношения с реестродержателем Общества – Акционерным обществом «Регистратор Р.О.С.Т.» и утвердил Регистратором Акционерное общество ВТБ Регистратор. Акционерное общество ВТБ Регистратор приступило к ведению реестра акционеров с 17.04.2017.


Водохранилище Зейской ГЭС

На фото: водохранилище Зейской ГЭС.

2.6.3 Обращение акций на российском рынке

Акции ПАО «РусГидро» включены в котировальный список первого уровня и торгуются на Фондовой бирже ММВБ под тикером HYDR с 2008 года, а с марта 2013 года акции Компании одними из первых на российском фондовом рынке допущены к торгам в системе Т+2 с частичным обеспечением и отложенным исполнением сделок.

Акции компании являются компонентами важнейших индексов фондового рынка, как российских, таких как ММВБ, РТС, ММВБ Электроэнергетика,  РТС – Электроэнергетика, MICEX BMI, индекса акций компаний с государственным участием (SCI) ММВБ, так и международных: MSCI Russia,  FTSE All World Emerging Europe.

Итоги торгов акциями на фондовом рынке

 201420152016
Режим торговТ+Акции и ДРТ+Акции и ДРТ+Акции и ДР
Валюта торговRUB
Максимальная цена сделки0,7550,6790,994
Минимальная цена сделки0,4410,49550,5747
Цена сделки на конец года0,54150,67900,9259
Объем торгов130 млрд116 млрд 134 млрд

Источник: moex.com

Динамика стоимости акций компании и объем торгов

2.6.3

Динамика стоимости акций компании и объем торгов

Источник: moex.com

За период с 2014 по 2016 год стоимость акций РусГидро выросла на 63 %, индекс ММВБ вырос на 48 %, отраслевой индикатор ММВБ Электроэнергетика вырос на 92 %.

2014

В 2014 году индекс ММВБ потерял 7 %, индекс ММВБ Электроэнергетика снизился на 23 %, акции РусГидро – на 5 %. Основными негативными факторами для российского рынка стали резкое снижение цен на нефть во втором полугодии и экономические санкции западных стран в отношении России.

Опережающие по сравнению с индексом ММВБ темпы снижения отраслевого индикатора были обусловлены низкой инвестиционной привлекательностью компаний сектора на фоне сдерживающей тарифной политики, включая нулевую индексацию тарифов в 2014 году. Поддержку акциям РусГидро, рост которых в течение года достигал 31 %, оказал ряд факторов, включая либерализацию рынка мощности сибирских ГЭС, позитивные для Компании результаты КОМ-­2015, рост цен на электроэнергию во второй ценовой зоне во втором полугодии.

2015

В 2015 году индекс ММВБ прибавил 26 %, индекс ММВБ Электроэнергетика – 18 %, акции РусГидро выросли на 25 %. Поддержку российскому рынку в целом оказывали улучшение отношения глобальных инвесторов к активам развивающихся рынков на фоне сохранения мягкой монетарной политики ведущих мировых центробанков и ожидания восстановления российской экономики в среднесрочной перспективе.

Дополнительным позитивом для акций РусГидро стали продолжение либерализации продажи мощности сибирских ГЭС, итоги КОМ, рост цен на электроэнергию во второй ценовой зоне, ввод Компанией новых мощностей, а также действия Компании по улучшению финансового профиля РАО ЭС Востока.

2016

В 2016 году индекс ММВБ прибавил 27 %, индекс ММВБ Электроэнергетика – 110 %, акции РусГидро выросли на 36 %. Поддержку российскому рынку в целом оказывали ожидания восстановления российской экономики и укрепление курса рубля во второй половине года.

Росту акций РусГидро способствовали высокие дивидендные выплаты, завершение либерализации продажи мощности сибирских ГЭС, а также сильные операционные результаты гидрогенерирующего сегмента на фоне роста водности. Кроме того, позитивом для акций стали мероприятия по оптимизации операционных и инвестиционных расходов, принятие решений о рефинансировании задолженности Холдинга РАО ЭС Востока за счет привлечения акционерного финансирования в сумме 55 млрд руб. от Банка ВТБ с заключением форвардного контракта; консолидация пакета акций РАО ЭС Востока с целью доведения доли владения до 100 %. Дополнительным фактором роста стала реализация Компанией крупных активов на общую сумму более 15 млрд руб.

Рыночные мультипликаторы Компании27

 201420152016
P/E8,49,59,0
P/S0,60,71,0
EV/EBITDA4,75,54,9
P/BV0,20,30,4

Источник: moex.com

Капитализация Компании, млн рублей

2-6-3-c

2.6.4 Обращение ценных бумаг на международных рынках

Этапы развития программы депозитарных расписок

ИЮНЬ 2008ИЮЛЬ 2009АВГУСТ 2009АВГУСТ 2010АПРЕЛЬ 2014
Запуск программы ГДР 144АНачало торгов гдр на Лондонской фондовой бирже в секторе международной книги заявок (IOB)Запуск программы АДР 1 уровня и конвертация программы ГДР
по положению S
в программу АДР
Начало торгов депозитарными расписками в США на торговой площадке Otcox в высшем сегменте внебиржевого рынка International premierДепозитарные расписки на акции РусГидро допущены к операциям биржевого репо на Московской бирже

Программы депозитарных расписок

Тип программыДата запуска программыБанк-ДепозитарийСоотношениеТикерНомер CUSIcenterМаксимально возможный
объем программы, ед.
Торговые площадки
GDR по Правилу 144А17.06.2008The Bank of New York Mellon1 GDR = 100 обыкновенных акцийHYDR782183503832 131 000London Stock Exchange (Main Market – IOB)
ADR 1-го уровня07.08.2009The Bank of New York Mellon1 ADR = 100 обыкновенных акцийHYDR782183404OTCQX

Итоги торгов депозитарными расписками Компании на LSE

 201420152016
ТикерHYDR
Валюта торговUSD
Максимальная цена сделки2,1511,3051,57
Минимальная цена сделки0,7360,6970,75
Цена сделки на конец года0,9320,9561,455
Объем торгов293 млн182 млн188 млн

Источник: Bloomberg

По состоянию на 30.12.2016 в обращении находилось 208 518 957 ADR 1-го уровня и 78 273 GDR по Правилу 144А на 20 859 723 000 обыкновенных акций, что составляет 5,4 % от уставного капитала Компании.

Динамика и объем торгов ADR РусГидро

2.6.4

2.6.5 Дивидендная политика

Основной целью дивидендной политики Компании является обеспечение стратегического развития ПАО «РусГидро» и роста благосостояния ее акционеров через установление оптимального баланса между выплатами дивидендов акционерам и капитализацией прибыли.

Для обеспечения прозрачности при определении размера дивидендов и их выплат в ПАО «РусГидро» действует Положение о дивидендной политике. Совет директоров предоставляет свои рекомендации в отношении размера дивиденда для утверждения Общим собранием акционеров, ориентируясь на показатель чистой прибыли, определенный в соответствии с консолидированной финансовой отчетностью Группы РусГидро по международным стандартам финансовой отчетности и Российскими стандартами бухгалтерского учета, а также потребностью Компании в финансировании инвестиционной программы. На выплату годовых дивидендов может быть направлено не менее 5 % от величины прибыли за период, определенной в консолидированной финансовой отчетности Группы РусГидро по МСФО. Подробнее о дивидендной политике.

Необходимо отметить, что в соответствии со Стратегией развития Группы РусГидро на период до 2020 года с перспективой до 2025 года объем чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов, составляет не менее 50 %. В этой связи Компания будет стремиться обеспечить высокий уровень дивидендной доходности своим акционерам.

Отчет о выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании за 2015 год

По решению годового Общего собрания акционеров от 27.06.2016 на выплату дивидендов за 2015 год было направлено 15 011 046 132,02 рубля (50 % от чистой прибыли по РСБУ или 55,2 % от чистой прибыли Группы РусГидро по МСФО), что в 2,5 раза больше, чем по итогам 2014 года. По состоянию на 31.12.2016 выплаты осуществлены в полном объеме всем лицам, зарегистрированным в реестре акционеров, за исключением 45 895 273,92 рублей, которые не были выплачены по не зависящим от Компании причинам: отсутствие или некорректность адреса регистрации и почтового адреса; некорректность банковских реквизитов получателей дохода, указанных в анкете (заявлении), предоставленных регистратору, способ выплаты «банковский перевод».

Компания исполнила обязательства по перечислению дивидендов в федеральный бюджет в полном объеме – на сумму 10 032 931 758,26 рублей. Задолженность по выплате дивидендов перед федеральным бюджетом отсутствует.

млрд рублей

дивиденды
в 2016 году

Дивидендная доходность
акций компании, %28

Доля чистой прибыли по МСФО,
направленной на выплату дивидендов, %

2-6-5-1b

Сумма, направленная на выплату
дивидендов, млрд рублей

2-6-5-1c

Дивидендная история за 5 лет, предшествующих отчетному году

Отчетный период,
за который выплачивались
дивиденды по акциям
20112012201320142015
Общий размер объявленных (начисленных) дивидендов,
тыс. рублей
2 500 0003 675 5735 248 2506 032 75015 011 046
Размер объявленных дивидендов в расчете на одну акцию, рублей
0,007893170,009556060,013587510,015618550,038863

2.6.6. Облигации

По состоянию на 31.12.2016 в обращении находятся девять выпусков облигаций ПАО «РусГидро» общим номинальным объемом 75,0 млрд руб. (объем в обращении – 60,25 млрд рублей).

Основные параметры выпусков облигаций

Общие параметры выпусковОблигации
серий 01 и 02
Облигации
серий 07 и 08
Облигации
серии 09
Биржевые
облигации серий
БО-П01, БО-П02, БО-П03
Тип облигацийДокументарные процентные неконвертируемые на предъявителя
с обязательным централизованным хранением
Гос.
регистрационный
номер
4-01-55038-E
4-02-55038-E
4-07-55038-E
4-08-55038-E
4-09-55038-E 4В02-01-55038-E-001Р
4В02-02-55038-E-001Р
4В02-03-55038-E-001Р
Номинал1 000 рублейДата регистрации23.09.201027.12.201227.12.201203.07.2015
Номинальный объем каждого выпускаСерии 01 – 10 млрд руб.
Серия 02 – 5 млрд руб.
Серии 07, 08, 09 по 10 млрд руб. каждый
Серии БО-П01, БО-П02, БО-П03 – по 5 млрд руб. каждый
Серия БО-П04 – 15 млрд руб.
Дата размещения

Дата оферты

Дата погашения
25.04.2011

22.04.2016

12.04.2021
14.02.2013

13.02.2018

02.02.2023
28.04.2015

27.10.2017

15.04.2025
08.07.2015



04.07.2018
Цена размещения100.00%Ставка купона1-10 купоны – 8,0 % годовых,
11-20 купоны – 9,0 %
1-10 купоны – 8,5 % годовых,
11-20 купоны – ставку определяет эмитент
1-5 купоны – 12,75 % годовых,
6-20 купоны – ставку определяет эмитент
1-6 купоны – 11,85 % годовых
Способ размещенияОткрытая подписка, букбилдингДоходность первичного размещения8,16 %8,68 %13,16 %12,20 %
Периодичность выплаты купона2 раза в годДоходность по цене последней сделки на
дату 30.12.2016, % годовых
Серия 01 – 11,29 %

Серия 02 – 2,15 %
Серия 07 – 9,52 %

Серия 08 – 8,66 %
Серия 09 – 9,08 %Серия БО-П01- 12,2 %

Серия БО-П02 – 12,2 %

Серия БО-П03 – 12,2 %

Кредитные рейтинги Fitch Ratings по облигациям ПАО «РусГидро»

Дата присвоенияЗначение кредитного рейтинга
21.01.2015Fitch Ratings подтвердило приоритетный необеспеченный кредитный рейтинг по рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (серии 01, 02, 07 и 08) на уровне «BB+».
30.04.2015Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (серия 09) приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BB+».
09.07.2015Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (биржевые облигации серий БО-П01, БО-П02 и БО-П03) приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BB+».
11.04.2016Fitch Ratings присвоило рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (биржевые облигации серии БО-П04) приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BB+».
20.05.2016Fitch Ratings подтвердило приоритетный необеспеченный кредитный рейтинг по рублевым облигациям ПАО «РусГидро» (серии 01, 02, 07, 08, БО-П01, БО-П02, БО-П03, БО-П04) на уровне «BB+».